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9月中国制造业PMI超预期反弹,生产需求双双扩张

发布时间:2019-11-06 18:58:59 阅读量:4511

记者袁昕

国家统计局周一发布的数据显示,9月份中国制造业采购经理人指数较上月上升0.3个百分点,至49.8%。分析师表示,尽管制造业的繁荣已连续五个月处于收缩区间,但随着反周期政策的有效性提高,制造业面临的下行压力将会减轻。

在数据发布之前,《接口新闻》采访的七家机构的中值估计显示,9月份中国制造业pmi为49.4%。Pmi指数高于50,反映了整体经济扩张;低于50,反映了经济衰退。

分析师指出,尽管9月份工业生产有所改善,但由于贸易摩擦的不确定性导致制造业预期疲软,pmi的整体表现仍然不佳。

国家统计局的统计数据显示,9月份生产需求均有所扩大:新订单指数为50.5%,比上个月上升0.8个百分点,这是自5月份以来首次达到扩大范围。生产指数为52.3%,比上个月上升0.4个百分点。对外贸易也有所改善:新出口订单指数为48.2%,比上个月上升1.0个百分点。进口指数为47.1%,比上个月上升0.4个百分点。

西南证券首席宏观分析师杨叶巍告诉《接口新闻》,制造业繁荣的小幅反弹显示,9月份经济数据略有改善,这与由地方债券集中发行支撑的基础设施投资反弹有关。

分析师指出,尽管制造业的繁荣仍在萎缩,但随着反周期调整政策的逐步实施,下行压力已经缓解。

招商证券在报告中表示,当前的财政政策方向明确。资金的来源取决于地方政府发行的特别债券的额度和使用范围的扩大。主要投资方向包括基础设施、高新技术、传统产业转型、社会服务领域、新增长极地区等。此外,工业制成品的库存周期正进入后期,这一政策可能会促使国有和民营企业纷纷增加库存。

在这种情况下,招商证券认为pmi可能已经见底。然而,考虑到维持房地产监管内部稳定的需求和外部贸易摩擦的负面影响,制造业pmi的复苏将受到限制。

此外,财新中国9月制造业采购经理人指数录得51.4%,较8月份上升1个百分点,连续3个月反弹,达到2018年3月以来的最高水平,表明制造业繁荣持续改善。这一趋势与国家统计局的制造业pmi相一致。

财新智库莫尼塔研究(Monita Research)主席兼首席经济学家钟郑声表示,9月份,中国经济继续呈现出好转迹象,这主要是由于内需的潜在增长。最近的中央政策强调形成强大国内市场的发展方向。基础设施项目的加快实施、产业升级的更加积极推进以及税费减免奖金的发放,预计将抵消外部需求疲软的影响,缓解中国经济下行压力。

最近,中国的财政和货币政策呈现出积极趋势。例如,9月4日召开的国务院常务会议明确要求采取措施,加快地方政府特别债券的发行和使用,促进有效投资,支持短期补充和扩大内需,重点关注交通运输、能源、生态环境保护、民生服务、物流、工业园区等领域。9月16日,央行将全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。在此基础上,还将定向下调部分城市商业银行存款准备金率1个百分点。两者将共发放约9000亿元的长期资金。

民生银行首席宏观分析师文彬指出,在下一阶段,财政政策应继续加强和提高其有效性,继续推进税费减免政策以减轻企业负担,同时实施特殊的债务相关政策,充分调动社会资本和其他资金,扩大基础设施资金来源,促进基础设施发挥支撑作用。货币政策应该保持适度紧缩。一方面,它应该保持合理和充足的流动性。另一方面,它应该增加对制造业和私营企业的信贷支持。

国家统计局周一发布的数据还显示,9月份非制造业商业活动指数为53.7%,较上月小幅下降0.1个百分点。其中,服务业活动指数为53.0%,比上个月上升0.5个百分点。建筑业的商业活动指数为57.6%,较上月下降3.6个百分点,仍处于相对较高的经济区。

交通银行金融研究中心分析师刘学智(Liu Xuezhi)表示,政治局会议和国务院常务会议都呼吁加大努力,弥补下半年基础设施的不足,这对建筑业是一大利好,未来的繁荣有望继续保持在较高水平。

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